“负利率”时代下，无纺布袋企业该何去何从？

2月29日，央行时隔4个多月再次降低金融机构存款准备金率，不同于上次的双降，这次央行并没有调降金融机构

存贷款基准利率。我国连续两个月实际CPI高于一年期存款基准利率，这意味着中国正式进入到”负利率“时代了。

负利率分为名义负利率和实际负利率，名义负利率就是将通常的存款利率改为负值。一般而言银行向央行存款时可

获得利息，但在负利率情况下反而需要支付手续费。银行将钱存入央行会出现缩水，因此有望促使银行积极放宽面

向企业的贷款。例如2016年1月29日日本央行宣布实行-0.1%的负利率，将从2016年2月16日起执行。

实际负利率，指通货膨胀率（CPI涨幅）高过银行存款利率。这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富

不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。自2014年11月22日以来，央行已经进行了六次降息，一年期存款基准

利率从3%下降至1.5%，11个月以内存款利率惨遭腰斩。根据上图所示，我国进入“实际负利率时代”。目前我国1年

期存款的基准利率为1.5%，而1月CPI涨幅为1.8%，也就是说，你把钱放银行是跑不赢通胀的，只会“越存越少”，打

个比方说，你存银行1万块钱，一年后你本息收入是10150元，物价若维持1.8%的上涨，那么今天1万元可以买到的

商品一年后就需要10180元，你存银行一年净亏30元！一年前的1万元购买力仅相当于一年后的9970元。这直接导致

了你的财富缩水，更别提增值了。中国经济或将经历一次较长的“去杠杆”周期，短期内利率中枢仍有较大概率继续

下移，“负利率时代”或将持续一段时间。回顾历史我们会发现，自上世纪90年代以来，中国经历过4次真实利率为

负的时期，分别是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012

年3月。在上述4个负利率时期，CPI最高值分别达到27.7%、5.3%、8.7%与6.5%。今天再次进入负利率时代不足为

奇，也不必为此感到惊慌和恐惧。

“负利率时代”到来，意味着货币政策已经“非常态”了。居民存款意愿会降低，投资意愿会上升，为了避免财富缩

水，会将多余资金购置房产、商铺，投资实业甚至进入股市，房地产市场将率先受益。分析指出，当居民投资意愿

上升，会直接刺激实体经济的发展，实体经济得到更好的发展，那么对更方面的物资需求则上升，同理对无纺布袋

等环保产品的发展也必然会起到一定的刺激作用。各行业迎来一个发展的春天，那么你是否准备好了呢？

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